北美木材市場(chǎng)價(jià)格上漲的原因分析
admin | 2021/07/07 03:11:02 | 5822 | 分享至
在過(guò)去的時(shí)間了，我們太多的談?wù)摽焖偕蠞q的北美木材市場(chǎng)。一說(shuō)起北美木材上漲，我們總是離不開(kāi)疫情下的封鎖措施、木材DIY興起、房屋市場(chǎng)繁榮、供需不匹配這幾個(gè)方面。
一、產(chǎn)能
疫情的擴(kuò)散造成了美國(guó)歷史上最為劇烈的經(jīng)濟(jì)沖擊，在兩個(gè)月的時(shí)間里，有超過(guò)2200萬(wàn)人失去工作。此時(shí)，鋸材廠尚未擺脫2019年的市場(chǎng)衰退，裁員和縮減產(chǎn)能更是家常便飯。到2020年4月，全美的木材產(chǎn)量比2020年1月份下降了16%。
到2020年夏季，產(chǎn)能下降趨勢(shì)得到逆轉(zhuǎn)，來(lái)到12月，木材產(chǎn)量已超過(guò)疫情前的水平。但是產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，仍然大幅落后于市場(chǎng)需求。為什么鋸木廠不能為了滿(mǎn)足這種需求而增加產(chǎn)量呢？因?yàn)殇從緩S只有這么多的產(chǎn)能，產(chǎn)能的增加不僅僅需要時(shí)間，更需要對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求的信心。
另一方面，來(lái)自加拿大的木材進(jìn)入美國(guó)受到關(guān)稅的限制，同時(shí)B.C省森林火災(zāi)、甲蟲(chóng)侵?jǐn)_和云杉樹(shù)生長(zhǎng)緩慢等因素制約著木材產(chǎn)量。
二、DIY的興起
事實(shí)上，當(dāng)疫情爆發(fā)后，由于封鎖政策的緣故，美國(guó)人有了更多的時(shí)間在家中，有了更多的時(shí)間來(lái)自己動(dòng)手改進(jìn)房屋裝修等，疫情促進(jìn)了DIY的興起。即尤其是在經(jīng)濟(jì)衰退剛開(kāi)始的兩個(gè)月，家庭裝修銷(xiāo)售猛增13%，而這個(gè)時(shí)候的鋸材廠正忙著停產(chǎn)。
即使當(dāng)下木材價(jià)格上漲了308%，但是裝修的熱情依然沒(méi)有絲毫減少，截至今年3月份，每月的房屋裝修支出比疫情前上漲了29%。
同樣的，當(dāng)疫情得到控制后，人們開(kāi)始返回辦公室上班后，家庭裝修必然面臨增長(zhǎng)放緩甚至大幅下降的情況。
三、建筑項(xiàng)目延遲
不斷飆升的木材價(jià)格導(dǎo)致原有建筑項(xiàng)目出現(xiàn)推遲。而在一項(xiàng)相關(guān)統(tǒng)計(jì)中，有39%的人是由于材料成本上漲的因素、35%的人是由于收入減少、由于材料短缺和材料延遲交貨均達(dá)到了32%。
而所有當(dāng)下延遲退后的建筑項(xiàng)目，在今后都將成為價(jià)格推動(dòng)的助力。每一次木材價(jià)格的下降，上述延遲項(xiàng)目的建筑商都會(huì)加入市場(chǎng)的購(gòu)買(mǎi)行列，延緩木材價(jià)格的下降。
四、歷史最低的抵押貸款利率
2019年，美國(guó)進(jìn)入1989年至1993年間出生人的首次購(gòu)房年，隨后疫情爆發(fā)。為了在COVID-19經(jīng)濟(jì)衰退期間刺激投資，美聯(lián)儲(chǔ)迅速采取行動(dòng)降低利率。抵押貸款利率很快跌至歷史低點(diǎn)，12月固定30年期利率觸底至2.65%。極低的抵押貸款利率，加上人口浪潮，把競(jìng)爭(zhēng)激烈的住房市場(chǎng)變成了買(mǎi)家的噩夢(mèng)。同時(shí)希望離開(kāi)城市的人們意識(shí)到 ，如果他們離開(kāi)城市，則必須有套屬于自己的房子才可以。進(jìn)一步加劇了房屋市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。
五、房屋庫(kù)存迅速減少
通常，在經(jīng)濟(jì)衰退期間，住房庫(kù)存會(huì)增長(zhǎng)。但是本輪經(jīng)濟(jì)衰退期間卻恰恰相反：房地產(chǎn)市場(chǎng)涌入大量購(gòu)房者，導(dǎo)致房屋庫(kù)存下降。據(jù) realtor.com 稱(chēng)，自大流行爆發(fā)以來(lái)，待售房屋數(shù)量下降了50%以上。
六、新房開(kāi)工數(shù)量15年來(lái)最高
房屋庫(kù)存下降50%是木材短缺的關(guān)鍵因素。由于缺乏可供轉(zhuǎn)售的房屋，購(gòu)房者轉(zhuǎn)向新建筑。3月份，新房開(kāi)工量達(dá)到2006年以來(lái)的最高水平。當(dāng)然，新房需要大量的木材，從而加劇了木材短缺。這種激烈的房地產(chǎn)市場(chǎng)也意味著買(mǎi)家愿意在木材方面承擔(dān)更高的成本。根據(jù)美國(guó)房屋建筑商協(xié)會(huì)計(jì)算，一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的新的單戶(hù)住宅的價(jià)格成本上漲幅度，按照目前的木材價(jià)格計(jì)算增加了36，000美元。
七、木材公司收益大幅上漲
自2020年1月1日以來(lái)，木材價(jià)格飛漲的最大受益者是鋸木廠。這是產(chǎn)能最有限的地方——他們是市場(chǎng)價(jià)格制定者。以目前的定價(jià)水平，一些工廠的利潤(rùn)率高達(dá)驚人的80%。這使得木材庫(kù)存成為大流行期間最好的投資之一。自2020年初以來(lái)，Resolute Forest Products（股票代碼：RFP）股價(jià)上漲272%。相比之下，Interfor（報(bào)價(jià)：IFSPF）和West Fraser Timber （報(bào)價(jià)：WFG）的漲幅為176%。驚人的收益也引發(fā)了更多的投資。上周五，West Fraser Timber 公司公布第一季度收入較上一季度增長(zhǎng)81%，而其Ebitda則增長(zhǎng)一倍多，達(dá)到10億美元。這家加拿大林業(yè)公司還宣布，將在佐治亞州達(dá)德利開(kāi)設(shè)一家新的木材廠，并在魁北克重新開(kāi)放一家關(guān)閉的木材廠，以幫助解決木材積壓?jiǎn)栴}。
八、上漲趨勢(shì)初期
一連串的因素造成了木材自大流行開(kāi)始以來(lái)上升了308%的局面。周二，該價(jià)創(chuàng)下每千板英尺1459美元的歷史新高。而在去年這個(gè)時(shí)候，價(jià)格是358美元。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：我們正接近運(yùn)行周期中18至24個(gè)月周期中第10個(gè)周期階段。"在這個(gè)階段中，價(jià)格將以高于正常水平的價(jià)格交易。在需求放緩之前，價(jià)格下降不會(huì)發(fā)生。
綜上所述，歸根結(jié)底，還是供需矛盾，因此，為了使價(jià)格得以糾正，需求需要減弱。但是，無(wú)論是房屋建設(shè)還是房屋裝修，在當(dāng)下都短期內(nèi)都無(wú)法實(shí)現(xiàn)。也就意味木材價(jià)格的上漲動(dòng)力依然存在。
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